Центробанк ужесточил правила заимствований в китайских юанях для банков

Центральный банк России существенно увеличил ставки по валютным свопам в юанях, что позволяет банкам привлекать валюту у регулятора на короткий срок, сообщается в заявлении ЦБ. С 16 сентября надбавка к ставке O/N SHIBOR (Overnight Shanghai Interbank Offered Rate), влияющая на ставки по свопам в России, составит 12 процентных пунктов вместо предыдущих 5,5 п.п.

Ранее, в июле этого года, надбавка также увеличивалась, но всего на 2 п.п. Подорожание стоимости предоставления юаней Банком России связано с дефицитом валютной ликвидности на внутреннем рынке. Эльвира Набиуллина, глава ЦБ, объяснила, что инструмент своп предназначен для сглаживания волатильности и не является основным инструментом фондирования.

Открытые валютные позиции обозначают дисбаланс между активами и пассивами у банков, который они «закрывают» или хеджируют валютными инструментами, включая свопы. Ставка по однодневному валютному репо в юанях RUSFAR CNY начала резко расти с конца августа, достигнув 212% годовых. В начале торгов 13 сентября показатель был 43,94% годовых. В ответ на это банки увеличили спрос на валютные свопы от ЦБ, что привело к увеличению суточного лимита таких сделок до 30 млрд юаней в день.

В крупнейших российских банках также обратили внимание на дефицит юаневой ликвидности. Сергей Греф из «Сбера» и Андрей Костин из ВТБ заявили о необходимости увеличения присутствия ЦБ на этом рынке. Однако, по словам Набиуллиной, Банк России намерен постепенно сокращать лимиты по этому инструменту.

Что о нехватке юаней говорит ЦБ и эксперты

Первый зампред ЦБ Алексей Заботкин отметил, что необходимо различать ликвидность и фондирование. Проблемы с платежами в юанях связаны с тем, что юани на той стороне трудно принять, а не отправить. Фондирование же касается структуры баланса банка.

Егор Сусин, управляющий директор «Газпромбанк Private Banking», также подтвердил, что дефицит юаневой ликвидности и фондирования являются разными проблемами. Приток юаней на рынок превышает объемы их наличия на балансах банков, что связано с недостаточно высокими ставками по депозитам и рублевыми ставками на фоне.

Как решение ЦБ повлияет на доступность юаней

Главный аналитик ПСБ Денис Попов считает, что решение ЦБ побуждает банки искать альтернативные каналы покрытия дефицита юаневого фондирования. Возможно, вырастут процентные ставки по депозитам и кредитам в юанях. Егор Сусин полагает, что сигнал ЦБ приведет к корректировке ставок на рынке.

Олег Кузьмин, главный экономист инвестиционной компании «Ренессанс Капитал», тоже предполагает, что времени для адаптации к новым условиям потребуется немного, хотя проблема с перераспределением ликвидности между сегментами валютного рынка остается актуальной.