Центробанк увеличил ключевую ставку до 21% годовых, что является рекордным уровнем.

Совет директоров Банка России принял решение увеличить ключевую ставку с 19% до 21% годовых, как сообщается в официальном заявлении регулятора.

Это уже третье подряд увеличение ключевой ставки, и в настоящий момент 21% является максимальным уровнем в исторической перспективе. Предыдущее рекордное значение в 20% было зафиксировано в феврале 2022 года, на фоне начала военной операции и заморозки золотовалютных резервов Центрального банка за границей. Тем не менее, в дальнейшем Банк России приступил к поэтапному смягчению денежно-кредитной политики.

Рост до 21% в октябре ожидали только шесть из 30 аналитиков, опрошенных в рамках консенсус-прогноза. Между тем, большинство экспертов (24 из 30) предполагали, что регулятор может поднять ставку на 100 базисных пунктов до 20%. Вариант увеличения ставки до 22% также рассматривался как возможная альтернатива.

Годовая инфляция в сентябре замедлилась до 8,63% с 9,05% в августе, но осталась выше прогнозного диапазона и целевого уровня в 4%. В октябре цены продолжали расти: с начала месяца до 21 октября они увеличились на 0,46%, а с начала года — на 6,27%.

Инфляционные ожидания населения и бизнеса также продемонстрировали рост. Исследование «инФОМ», проводимое по заказу ЦБ, показывает, что в октябре ожидаемая инфляция среди населения составила 13,4%, достигнув максимального уровня с начала 2024 года. Ожидания предприятий по ценам выросли на 1,6 пункта, достигнув 23,3 пункта.

Кредитная активность также продолжает увеличиваться. В сентябре корпоративный кредитный портфель вырос на 2%, достигнув 84,2 трлн рублей, в то время как ипотечный портфель увеличился на 0,9% до 19,8 трлн рублей, а необеспеченное потребительское кредитование выросло на 0,7% до 15,4 трлн. Одновременно продолжает сохраняться исторически низкий уровень безработицы (2,4% по состоянию на август), в то время как рубль продолжает ослабевать. Оба фактора оказывают проинфляционное давление.

Центральный банк также указал на проинфляционные риски, заложенные в проекте бюджета на ближайшие три года. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин отметил увеличение бюджетного дефицита на 2024 год до 3,296 трлн рублей против ранее запланированных 2,12 трлн рублей, а также более значительную индексацию тарифов ЖКХ с июля 2025 года до 11,9%.

По мнению старшего аналитика SberCIB Investment Research Игоря Рапохина, 21% станет пиковым значением ключевой ставки и сохранится до июня 2025 года, после чего ставка может снизиться до 17% к концу следующего года. Если инфляция продолжит расти и достигнет 1% в месяц или останется на уровне около 8% в четвертом квартале, Центральному банку, возможно, придется снова повысить ставку до 22–23%, заявил старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.