Центробанк России спрогнозировал вероятный мировой кризис в 2025 году

Возможны различные сценарии развития российской экономики, включая наиболее неблагоприятный, который предсказывает усиление «деглобализации» мировой экономики и обострение отношений между Китаем и США. Это может привести к резкому снижению мирового спроса и падению ВВП России на 3-4% в 2025 году. Этот сценарий, озаглавленный «рисковым (глобальный кризис)», описан в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов» Банка России.

Регулятор считает, что в случае реализации данного сценария, глобальный финансовый кризис будет сопоставим с кризисом 2007-2008 годов. Причинами мирового кризиса могут стать высокие процентные ставки и накопившиеся дисбалансы в финансовой системе, а также обострение отношений между Китаем и США, что приведет к активной фазе деглобализации мировой экономики.

Помимо этого, существуют два других альтернативных сценария — «дезинфляционный» и «проинфляционный». Дезинфляционный сценарий предполагает, что рост инвестиций и развитие импортозамещающих технологий приведут к значительному увеличению предложения в 2025-2026 годах. Это позволит уменьшить инфляционное давление и перейти к снижению ключевой ставки, возвращая инфляцию к целевым 4% по итогам 2025 года.

Проинфляционный сценарий предсказывает высокий внутренний спрос и рост издержек на оплату труда, что приведет к более высокому инфляционному давлению. В этом случае может возникнуть необходимость в усилении протекционистской политики и введении тарифов на импорт. Инфляция в этом сценарии достигнет 5-5,5% к концу 2025 года.

Банк России отмечает, что наибольшая вероятность реализации относится к базовому сценарию. В то же время, вероятность «рискового» сценария по сравнению с прошлым годом снизилась, но он сам по себе стал более тревожным. Среди двух альтернативных сценариев более вероятным является «проинфляционный».

Антон Прокудин, главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции», считает, что включение сценария «глобальный кризис» обоснованно, учитывая текущие риски для мировой экономики. Однако он отметил, что цены на сырье вряд ли упадут так быстро, как прогнозирует ЦБ на 2026 год.

Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА», добавил, что сценарий «глобальный кризис» стал актуален после того, как мировая экономика адаптировалась к более высоким процентным ставкам, а процессы на рынке труда в крупнейших экономиках охладились. По его мнению, несмотря на сложные внешние условия, российская экономика остается глубоко интегрированной в мировую, и ухудшение внешней обстановки будет иметь значительное влияние на Россию.