Потери КАМАЗа из-за уменьшения продаж и роста стоимости кредитов

КАМАЗ зафиксировал убыток в размере 3,8 млрд рублей по итогам девяти месяцев текущего года, согласно отчетности компании. В аналогичном периоде прошлого года предприятие получило прибыль в 15,8 млрд рублей.

За январь-сентябрь выручка КАМАЗа уменьшилась на 7,5%, составив 228,8 млрд рублей. Совокупный долг компании увеличился на 8,9% с начала года и достиг 352,2 млрд рублей. Долгосрочные обязательства на конец сентября составили 165,3 млрд рублей, что на 23,7% выше по сравнению с концом декабря 2023 года, тогда как краткосрочные снизились на 1,4% и составили 186,9 млрд рублей. Пресс-служба компании отказалась комментировать финансовые показатели.

Источники, знакомые с ситуацией, предполагают, что снижение выручки связано с выполнением государственного оборонного заказа (ГОЗ) по ценам, установленным государством. В то время как в рыночных условиях за полноприводные автомобили, которые наиболее востребованы для ГОЗ, можно было бы получить в 1,5-2 раза больше.

Тенденция к ухудшению финансовых показателей наблюдалась и в полугодии, когда чистая прибыль сократилась в 20 раз. Это объясняется эффектом высокой базы предыдущего года, когда финансовые результаты значительно превышали показатели прошлых лет. Также на финансовых показателях отразился рост ключевой ставки Центробанка.

Дмитрий Бабанский из SBS Consulting связывает снижение выручки с сокращением рынка грузовиков, который снизился на 12% по итогам 9 месяцев, достигнув 91,2 тыс. проданных единиц. В то же время, в октябре был зафиксирован рост продаж грузовиков на 2% по сравнению с прошлым годом. В первом полугодии КАМАЗ реализовал 18,5 тыс. единиц автотехники, что на 20% меньше, чем в предыдущем году.

Компания прогнозирует снижение рынка грузовиков на 15-22% в этом году, тогда как в 2023 году он составил 135 тыс. штук. Основная причина убытка связана с обслуживанием долга на фоне роста процентной ставки.

Ярослав Кабаков из ИК «Финам» отмечает, что рост производственных затрат, в частности для нового модельного ряда грузовиков К5, увеличивает себестоимость продукции. ГОЗ оказывает двоякое влияние: стабильные объемы заказов поддерживают доходы, но прибыльность может быть ниже из-за ограничений на повышение цен, снижающих маржинальность.

Управляющий партнер группы Veta Илья Жарский считает, что поставки по ГОЗ стабилизируют ситуацию. Они поддерживают выручку и компенсируют сокращение внутреннего спроса. Однако долгосрочные обязательства ограничивают возможности развития других рыночных направлений.