Минимальная годовая скидка на Urals в портах РФ

BRENT $78 +0,65%

Скидка на нефть марки Urals в российских портах достигла минимального уровня с сентября 2023 года. Согласно данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), дисконт на марку ESPO (ВСТО) также снижается.

По состоянию на 23 августа, скидка на Urals к бенчмарку Platts Dated Brent на базисе FOB Приморск составила $12 за баррель, аналогичная стоимость на FOB Новороссийск. Эти показатели незначительно ниже уровня предыдущей недели, когда скидки составляли $12,1 и $12,3 соответственно. В последний раз такие низкие дисконты по Urals были зафиксированы в сентябре 2023 года, тогда как в декабре 2023-го — январе 2024-го они достигали более $18 за баррель. В отдельных случаях участники рынка сообщают о скидке в размере $11,5 за барр. на Urals в порту Приморска.

Дисконт на ESPO на базисе FOB Козьмино также уменьшается до $3,9 за баррель с $4,1 неделей ранее. Сокращение экспорта способствует снижению скидок на Urals, считают в ЦЦИ. Также на снижение дисконтов на российскую нефть влияет увеличение доли «теневого флота» в перевозках. По оценкам экспертов, с 12 по 18 августа поставки российской нефти и газового конденсата по морю уменьшились на 11% по сравнению с предыдущей неделей и составили 2,93 миллиона баррелей в сутки. Спад экспорта объясняется более строгим выполнением соглашения ОПЕК+, увеличением переработки на российских НПЗ и снижением поставок с Сахалина из-за планового ремонта.

Снижение экспорта российской нефти продолжается третью неделю подряд, отмечают в ЦЦИ. Россия выходит на целевой уровень добычи в рамках сделки ОПЕК+ и планирует компенсировать избыточное производство, образовавшееся с апреля. В августе министерство энергетики сообщило, что добыча нефти в России в июле сократилась, но превысила целевые показатели на 67 тысяч баррелей в сутки из-за проблем с графиком поставок. При этом уровень добычи в августе и сентябре должны стабилизироваться.

Что касается объемов нефтепереработки, в первой половине августа они выросли на 2% по сравнению с предыдущим месяцем. Это предполагает, что при текущих темпах переработка нефти в России может достичь максимума с июля 2023 года, считают эксперты.

Дисконт на FOB складывается из стоимости морской транспортировки нефти и скидок на базисе CIF, то есть в портах прибытия (Индия или Китай). Старший эксперт экономического департамента Института энергетики и финансов (ИЭФ) Михаил Журавлев пояснил, что текущий дисконт на FOB Приморск включает фрахт до Индии в размере $6,3 за баррель, скидки за качество и политические риски — $3-5 за баррель, а также иные расходы, например, на конвертацию валюты и маржа трейдеров — до $3 за баррель.

По мнению Журавлева, текущие дисконты в российских портах находятся на минимальном уровне, возможно, на максимум в 2024 году. Август традиционно считается «мертвым сезоном» для фрахта, что объясняет низкие ставки морской транспортировки. Однако уже в сентябре — начале октября ожидается рост фрахтовых ставок в связи с плановыми ремонтами на нефтеперерабатывающих предприятиях. Это может привести к увеличению стоимости фрахта на $4-6 за баррель, что, в свою очередь, увеличит дисконт на FOB до $16-18 за баррель.

Тем не менее, текущие дисконты на CIF, по мнению эксперта, останутся в диапазоне $3-7 за баррель. Динамика дисконтов на FOB не влияет на скидку CIF, но снижает маржу экспортеров.