Прогнозы 20 аналитиков о ключевой ставке в 2025 году
В 2024 году ключевая ставка Центрального банка России достигла 21% годовых, что стало новым рекордом. Рост ставки обусловлен ускоряющейся инфляцией, повышенной экономической активностью, высокими бюджетными расходами, рекордно низкой безработицей и активным ростом кредитования. Предыдущий рекорд — 20% — был установлен в феврале 2022 года.
Аналитики не ожидали такого роста ставки и прогнозировали её снижение во втором полугодии, однако Центральный банк удивил рынок, сохранив текущий уровень. Большинство экспертов на 2025 год прогнозируют снижение ставки, хотя и допускают её возможный рост выше 21% до конца года.
Каким может быть первое решение ЦБ в 2025 году
Решение по ключевой ставке в декабре 2024 года вызвало обсуждения о дальнейших действиях Центрального банка в 2025 году. Руководство банка рассматривает два варианта: сохранение текущей ставки или её повышение. Причинами для повышения могут стать продолжающийся перегрев спроса и рост кредитования.
Большинство экспертов прогнозируют сохранение ставки на уровне 21% в феврале 2025 года, ввиду сохраняющегося инфляционного давления и снижения кредитного импульса. Экономист Андрей Мелащенко и главный аналитик Михаил Васильев считают данный уровень достаточным для обеспечения жестких денежных условий.
Независимый эксперт Виктор Тунев также считает, что ЦБ оставит ставку без изменений из-за недостатка данных по кредитной динамике и высоких инфляционных показателей.
Когда может начаться цикл снижения ставки
Эксперты разошлись во мнениях относительно сроков начала снижения ставки: некоторые считают, что это возможно не раньше 2026 года, в то время как другие ожидают изменений уже в 2025 году.
Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов предполагает, что ставка останется на уровне 21% до конца 2025 года. Он считает, что внимание ЦБ будет сконцентрировано на контроле за динамикой кредитного портфеля.
Экономисты ожидают постепенного замедления инфляции, что позволит начать понижение ставки в первой половине 2025 года, однако этому могут помешать непредвиденные экономические события.
Какой ставка будет к концу 2025 года
Консенсус-прогнозы экспертов различаются: некоторые прогнозируют снижение ставки до 13%, другие допускают её сохранение на уровне 21% или даже выше. Ожидания варьируются от 13% до 23%.
Центральный банк России не озвучивает точный прогноз на конец года, однако в среднесрочном прогнозе указаны ожидания средней ставки в диапазоне 17–20% в 2025 году. Новый прогноз планируется к публикации в феврале 2025 года.