В ВТБ выступили с предложением изменить бюджетное правило

Заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов предложил пересмотреть механизм бюджетного правила, чтобы защитить экономику не только от колебаний цен на нефть, но и от внутренних рисков. В своей колонке он указал, что в 2024 году бюджетные расходы значительно выросли, что может привести к инфляции.

Пьянов предложил откладывать часть ненефтегазовых доходов, чтобы использовать их в будущем или уменьшить заимствования с помощью облигаций федерального займа. По данным Минфина, в 2024 году предполагается затратить 39,4 трлн руб., при доходах в 36,1 трлн руб., из которых 24,8 трлн — ненефтегазовые. В 2025 году расходы могут вырасти до 41,5 трлн руб., а доходы — до 40,3 трлн руб.

Пьянов согласился с необходимостью пересмотра критериев отнесения России к развитым странам, что откроет возможность для эволюции бюджетного правила. Он отметил, что инфляция оказалась выше прогнозируемой и возможен рост до 8,5–9% в 2024 году. Какие сценарии возможны в 2025 году — пока неясно.

Экономисты предупреждают о возможных последствиях жесткой денежно-кредитной политики, таких как стагфляция, банкротства и падение инвестиций. Власти могут выбрать между стабильностью цен и продолжением экономического роста с возможностью роста инфляции. По мнению Пьянова, необходимо найти баланс между снижением инфляции и поддержанием занятости.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее заявила о значительном перегреве экономики в первой половине 2024 года. Банк России продолжает придерживаться жесткой денежно-кредитной политики для снижения инфляции, сохраняет ключевую ставку на уровне 21% и допускает ее возможное повышение.