Анализ юристов: перспектива банкротства компании Euroclear в Российской Федерации

Даже если российский суд введет процедуру банкротства Euroclear, инвесторам будет сложно получить свои деньги из-за неясности источников финансирования их требований к европейскому депозитарию и сложности включения в реестр кредиторов, предупреждают юристы. Сомнения вызывает и компетенция российского суда по этому делу, а также вопросы относительно имущественной массы, которая может использоваться для выплат, так как на все средства Euroclear на счетах в России действуют ограничения, наложенные президентскими указами. Эксперты также отмечают, что даже если дело будет инициировано, оно может затянуться на много лет.

С заявлением о банкротстве Euroclear Bank 19 августа 2024 года обратилось АО «Гео-Система». Спустя неделю Арбитражный суд Москвы принял заявление к производству, предварительное заседание назначено на 21 ноября. Сумма требований «Гео-Системы» к Euroclear не раскрывается.

Как может проходить процесс

Во-первых, арбитражному суду предстоит определить, относится ли дело о банкротстве Euroclear к его компетенции, так как ответчик является иностранным лицом. Старший юрист практики «Разрешение споров, банкротство» BGP Litigation Игорь Вершинин отметил, что если есть тесная связь, то есть основания для компетенции российского суда. В данном деле такой связью может быть наличие у Euroclear значительных обязательств перед российскими лицами.

Во-вторых, суду нужно будет определить, какую процедуру банкротства вводить — локальную или основную. Основная процедура будет действовать не только на территории России и распространяться на иностранных кредиторов, локальная — только на кредиторов и имущество в России. По мнению юриста, вероятно введение локальной процедуры банкротства, что исключит возможность предъявления требований иностранными кредиторами в рамках этого дела.

В-третьих, возможен особый порядок банкротства. В классической процедуре есть два этапа — наблюдение и конкурсное производство. Так как речь идет не о банкротстве Euroclear как юридического лица, а о банкротстве его имущественной массы на территории России, есть риск, что суд сразу введет конкурсную процедуру, которая будет распределять имущественную массу между должниками, считает инвестиционный юрист Елена Рязанова. Это остановит все текущие судебные процессы против Euroclear в России и перенесет их в этот новый судебный процесс.

В картотеке арбитражных дел в российских судах находится более 150 дел, где бельгийский депозитарий выступает ответчиком. Ряд процессов уже завершены в пользу российских лиц. Например, Росбанк взыскал с Euroclear $58 млн и 98,2 млн руб., МТС Банк — $35,6 млн.

Части истцов, ведущих разбирательства с Euroclear, такой порядок может не понравиться, так как они могут рассчитывать на получение денежных средств напрямую со счетов типа С. По президентскому указу средства со счетов типа С нельзя взыскать или арестовать, если судебные решения приняты после 3 января 2024 года. Юристы предполагают, что эта мера может быть пересмотрена в будущем.

На что могут рассчитывать инвесторы

Вопрос удовлетворения требований кредиторов остается открытым. На спецсчетах (типа С и И) Euroclear аккумулирован большой объем средств, но по президентскому указу средства со счетов типа С изымать нельзя. Средства со счетов типа И используются для выплат зависших дивидендов, купонов и погашений по зарубежным ценным бумагам, которыми владеют россияне.

Процедура банкротства не позволит преодолеть ограничения, установленные указами, считает Рязанова. Обычно при банкротстве все ограничения на распоряжение имуществом снимаются, но в этом случае общие правила будут сталкиваться с указами. Не ясно, что будет превалировать.

Статистика удовлетворения требований кредиторов в рамках банкротных процедур удручающая, отмечает Вершинин. Для незалоговых кредиторов шансы удовлетворения стремятся к 1%. Инвесторам будет сложно предъявить свои требования, так как речь идет не о конкретных денежных требованиях, а о понесенных убытках, которые сложно доказать.

Сроки процесса могут быть длительными, от трех до пяти-семи лет. Если суд инициирует банкротство, это вряд ли произойдет в этом году. Юрист ожидает, что Euroclear будет активно выступать против, поэтому введение процедур возможно не раньше 2025 года.

Бельгийский депозитарий Euroclear и люксембургский Clearstream прекратили операции в интересах россиян с марта 2022 года. Сначала сделки были приостановлены для получения рекомендаций от европейских регуляторов. После того как в июне 2022 года Национальный расчетный депозитарий (НРД) попал под санкции ЕС, Euroclear и Clearstream окончательно разорвали отношения с российской стороной. По оценке Банка России, из-за этого заморожены активы российских лиц на сумму 5,7 трлн руб, из которых 20% принадлежит физическим лицам.

В заблокированных активах есть как ценные бумаги, так и выплаты по ним — дивиденды по акциям, купоны и погашения по облигациям. Некоторые инвесторы сумели вернуть доступ к активам через лицензии от европейских регуляторов. Еще часть активов на сумму около 8 млрд руб. была продана иностранцам в рамках обмена активами. Инвесторы также получили средства из выплат по российским еврооблигациям за счет заблокированных средств на счетах НРД в международных депозитариях. Точная сумма не раскрыта.