Эксперты прогнозируют неизменность ставки, несмотря на строгие указания Центробанка
Совет директоров Банка России на предстоящем заседании 13 сентября, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 18% годовых. Такой вывод можно сделать на основе консенсус-прогноза, составленного аналитиками крупных российских банков и инвестиционных компаний. Хотя более трети экспертов не исключают повышение ставки до 19 или 20%.
Оставление ставки на уровне 18% поддерживают 17 из 30 опрошенных специалистов. Семь экспертов прогнозируют повышение до 19%, а четыре аналитика – до 20%. Два участника прогноза заявили о равнозначности варианта сохранения и повышения ставки.
Ранее аналитики прогнозировали рост ставки в сентябре и допускали ее увеличение до 20% до конца 2024 года. Эти ожидания были усилены заявлениями зампреда ЦБ Алексея Заботкина, который подчеркнул, что до сих пор не наблюдается снижения инфляции к целевым показателям.
Почему ставку могут сохранить
Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах считает, что регулятор может выбрать путь «недеяния». Высокие инфляционные ожидания и рост зарплат остаются факторами, которые удерживают инфляцию на уровне 12,9%, тогда как прогноз Банка России составляет 6,5-7% на конец года. За первое полугодие реальная зарплата в стране увеличилась на 18,1% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.
По мнению аналитиков, замедление экономики также поддерживает сценарий сохранения ставки. Росстат сообщает о предстоящем замедлении ВВП во втором квартале из-за ослабления внешнего спроса и внутренних ограничений на стороне предложения.
Дополнительным аргументом за сохранение ставки является снижение кредитной активности в розничном сегменте. Этот фактор обусловлен завершением действия программ льготной ипотеки и макропруденциальными мерами. В корпоративном сегменте активность остаётся стабильной.
Эксперты также отмечают, что для принятия кардинальных решений Банку России может не хватить данных к сентябрьскому заседанию. Возможно, регулятор дождется выхода обновленного проекта бюджета в конце сентября.
Почему ставку могут повысить
Основной фактор, влияющий на возможное повышение ставки, – инфляция. Руководитель направления анализа долговых рынков «Финама» Алексей Ковалев считает, что рост потребительских цен в августе оказался выше ожиданий, что усиливает инфляционные ожидания. Он предполагает, что ЦБ увеличит ставку до 19%.
Ведущий аналитик «Цифры Брокер» Наталья Пырьева и директор по сберегательным продуктам МТС Банка Евгений Вяткин также прогнозируют повышение ставки до 19% годовых, несмотря на недавнее снижение цен на 0,02% в начале сентября.
Некоторые аналитики ожидают повышения ставки до 20%. Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко ожидает такого шага, объясняя это превышением спроса над предложением, что ведет к росту цен.
Возможно, до конца года ставка будет повышена до 20%, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев, если инфляция приблизится к прогнозному максимуму 7%.