Компании снизили оценки кредитных условий до минимального уровня с 2022 года

Российские компании в августе 2024 года зафиксировали значительное ухудшение условий кредитования, как было отмечено в регулярном «Мониторинге предприятий» Банка России. Индекс кредитных условий, выражающий баланс ответов бизнеса на вопрос о состоянии кредитования, упал до минус 40,9 процентного пункта, где отрицательное значение свидетельствует о негативной оценке доступности ссуд.

Индикатор рассчитывается как процентное соотношение разницы между долями ответов «ситуация улучшилась» и «ситуация ухудшилась» к общей доле точных ответов (включая позицию «ситуация не изменилась»), согласно методологии опроса предприятий ЦБ.

В августе было зафиксировано самое низкое значение этого показателя с марта-апреля 2022 года, когда на пике кризиса баланс составлял минус 44,1 и минус 52,0 процентного пункта соответственно. Директор по инвестициям УК «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой отметил, что до этого индикатор не опускался ниже минус 40 пунктов с 2002 года. Опрос охватил около 15 тыс. предприятий из ключевых отраслей экономики и проводился с 1 по 12 августа, учитывая изменения за месяц, предшествующий опросу. Полевой также указал, что этот спад уже отражает реакцию бизнеса на повышение ключевой ставки Банка России с 16 до 18% годовых 26 июля.

С чем связано ухудшение настроений

В обзоре ЦБ отмечается, что предприятия считают ужесточение денежно-кредитных условий в августе сопоставимым с сентябрем 2023 года. Показатель снизился на 15,1 п.п. по сравнению с июлем, а в прошлом году после повышения ставки ЦБ в августе он упал на 14,1 п.п. в сентябре до минус 28,9 п.п.

Наибольшее ухудшение условий кредитования зафиксировали компании в строительстве (индекс упал с минус 33,5 до минус 53,7 п.п.), добыче полезных ископаемых (с минус 20 до минус 43,3 п.п.) и электроэнергетике (с минус 19 до минус 47,6 п.п.). Сельскохозяйственные предприятия заметили меньше негативных изменений — индекс упал с минус 26,2 до минус 30 п.п. ЦБ также указал, что наряду с увеличением процентных ставок по кредитам банки ужесточают неценовые условия, включая требования к пакету документов для получения кредитов.

По данным Банка России, в июне средние ставки по краткосрочным корпоративным ссудам составили 17% годовых, а по долгосрочным — 14,5%, но эти показатели несколько ниже за счет льготных ставок. В июле ставки по корпоративным кредитам значительно не изменились. Председатель санкт-петербургского отделения «Деловой России» Дмитрий Панов отметил, что ставки по кредитам для бизнеса выросли пропорционально повышению ставки Банка России на 2 п.п., и сейчас составляют 22-24% годовых. Также повысились требования к содержанию пакета документов для получения новых кредитов, включая детальное обоснование будущих поступлений и увеличение сроков рассмотрения заявок.

Председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев также соглашается, что ставки для малого бизнеса выше 20%, что является максимальным уровнем за последние два года. Он также упоминает появление новых ковенант для заемщиков и дополнительных продуктов и сервисов от банков как условия получения кредита.

Олег Кузьмин, главный экономист инвестиционной компании «Ренессанс Капитал», предполагает, что ужесточение неценовых условий может быть признаком более осторожной оценки банками кредитных рисков в условиях роста ставок и изменения ожиданий по экономической активности.

Как высокие ставки будут влиять на кредиты бизнесу

По данным ЦБ, корпоративное кредитование в июне замедлилось незначительно: прирост портфеля составил 1,2% против 1,7% в мае. Свежие данные за июль и август еще не представлены.

Кредитование компаний продолжает расти несмотря на высокие ставки, отметил Самиев. В ситуации, когда бизнес нуждается в финансировании оборотных средств, такие ставки остаются экономически оправданными. Панов считает, что текущие ставки по кредитам для бизнеса не являются заградительными, так как нагрузка закладывается в цену конечной продукции, а также бизнес имеет возможность получать льготные кредиты в рамках государственной поддержки с процентными ставками от 3 до 20% в зависимости от ряда факторов.