Эксперты определили активы с доходностью, превышающей инфляцию в 2024 году

По итогам 2024 года корпоративные и государственные облигации с плавающими купонами обогнали инфляцию, составившую 9,52%. К этому выводу пришли аналитики компании «Регион». Компании удалось зафиксировать доходность выше инфляции, инвестируя средства в замещающие бонды, фонды денежного рынка и депозиты.

Самыми прибыльными для инвесторов стали ОФЗ-ПК, принесшие доходность 16,4%. Корпоративные облигации с купоном, привязанным к ключевой ставке Банка России, выросшей с 16% до 21% в 2024 году, заняли второе место с доходностью 15,3%. Третье место заняли корпоративные замещающие облигации с доходностью 2% в долларах, что с учетом курса валют составило 14,8% в рублях за год.

Фонды денежного рынка в 2024 году достигли доходности около 18%, а доходность по вкладам могла составить от 12,28% до 14,89% в зависимости от срока открытия. Инвесторы могли заработать больше, перекладывая средства с краткосрочных вкладов в середине года на фоне роста ключевой ставки.

Самую высокую рублевую доходность среди валют продемонстрировали вложения в доллар (13,4%) и в бивалютную корзину (10,3%). Покупка евро и юаней в начале года принесла доход ниже инфляции — 7% и 6,8% соответственно.

Наихудшими вложениями оказались ОФЗ-ИН, которые привели к убыткам в 10,9%. Инвесторы также потеряли в ОФЗ с постоянным доходом (-2,1%) и в российских акциях, доходность которых по индексу Московской биржи составила минус 7%.

Факторы, влияющие на доходности активов в 2024 году

Рост доходности облигаций с плавающими купонами связан с увеличением ключевой ставки Банка России, объясняет начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. В это время облигации с постоянной доходностью, напротив, были под давлением, как отмечает Алексей Ковалев из ФГ «Финам». Высокие ставки также негативно повлияли на рынок акций, указывает Наталья Малых из «ФГ Финам».

Доходность замещающих облигаций в основном связана с ослаблением рубля, объясняет Александр Афонин из инвестбанка «Синара».

Инвестиционные возможности на 2025 год

В 2025 году прогнозируется инфляция в диапазоне 4,5–5%, сообщает ЦБ. Облигации с плавающим купоном останутся привлекательными в первой половине года благодаря высокой ключевой ставке, но их привлекательность может снизиться при снижении ставки ниже 15–16%.

Аналитик Иван Журавлев рекомендует учитывать риск ликвидности для этих облигаций. Во второй половине 2025 года ожидается восстановление рынка акций, однако в первой половине года возможна высокая волатильность.

Индекс Московской биржи может достигнуть 3500 пунктов и выше в случае благоприятного геополитического развития, добавляет Артем Рассказов из «Синара».

Андрей Петров из «БКС Мир инвестиций» предсказывает, что в условиях стабильной инфляции депозиты останутся консервативным выбором.

Валютные эксперты выделяют доллар и юань как наиболее выгодные для инвестиций. По мнению Абелева, США будут способствовать укреплению доллара. Однако из-за блокирующих санкций долларовый рынок стал менее доступным, в том время как юань торгуется на бирже и выглядит более доступным для инвесторов.

Китайская валюта значительно пользуется ликвидностью и востребована среди российских импортеров. Наряду с этим, она не создает значительных санкционных рисков, подчеркивает Арронет.