Центробанк отметил перенос бизнесом годовых премий на декабрь из-за налоговых причин.
В конце 2024 года российская экономика получила новый стимул для роста, обусловленный увеличением бюджетных расходов, а потребительский спрос мог повыситься благодаря частичному переносу выплат премий и бонусов бизнесом. Это следует из бюллетеня департамента исследований и прогнозирования Банка России за февраль 2025 года. По оценке Минэкономразвития, в 2024 году рост экономики составил около 4%, после 3,6% в 2023 году, сообщил премьер-министр Михаил Мишустин.
Бюджетные расходы стали основным источником импульса в условиях замедления кредитования, что было отмечено ЦБ. По данным Минфина, расходы федерального бюджета в декабре 2024 года увеличились на 7,2 трлн руб., в сравнении с 5,6 трлн руб. за тот же период предыдущего года.
ЦБ неоднократно отмечал влияние динамики бюджетных расходов на совокупный спрос и инфляцию. В частности, в октябре 2024 года было заявлено о влиянии бюджетных расходов напрямую и через кредитную активность компаний. На потребительский спрос в конце 2024 года также повлиял перенос выплат сотрудникам, что произошло в ожидании повышения ставок НДФЛ с 1 января 2025 года.
Крупные компании перенесли выплаты премий и бонусов на конец 2024 года из-за потенциального налогового изменения, что особенно актуально для сотрудников с доходами выше 2,4 млн руб. Однако ФНС предупредила о возможных проверках в случае аномального повышения налоговой базы в этот период.
Перенос выплат повлиял на динамику розничных вкладов: средства на счетах и депозитах в декабре увеличились на рекордные 3,9 трлн руб., что больше, чем в аналогичный период 2023 года, когда рост составил 2,9 трлн руб.
Аналитики ЦБ также отмечают уменьшение объема рублевых средств корпоративных клиентов на 0,6%. В целом, средства юридических лиц на счетах и депозитах в банках увеличились на 1,3 трлн руб. в декабре 2024 года. На 1 декабря корпоративные клиенты держали в российских банках 60,65 трлн руб., из которых более 80% составляли рублевые средства.
В IV квартале сезонно сглаженный рост ВВП ускорился по сравнению с III кварталом. Однако в условиях исчерпания производственных мощностей и рабочей силы дальнейший быстрый рост экономики невозможен. ЦБ предупреждает, что продолжение стимулирования спроса приведет к высокому росту инфляции и рецессии. Поэтому выбор между быстрым ростом с инфляцией и торможением экономики отсутствует.
